Чому наступний рекорд вартості акції Apple може виявитися останнім

Здається, що у Apple все чудово - компанія цвіте і пахне, наступаючи залізною п'ятою на ринок планшетофонов і активно відроджуючи інтерес до свого смартфону у тих, кому чотирьох дюймів було мало. Все-таки продати 10 млн iPhone за три дні - це не жарти. Хоча, не факт, що все там гладко, так і в найближчій перспективі теж проглядаються небезпечні тенденції. Це непопулярна точка зору, але вона має право на існування і важлива як мінімум тим, хто грає на фондовій біржі і володіє акціями компанії з Купертіно. Так що сьогодні будемо говорити про сумне.

Серед аналітиків, які прогнозують поведінку цінних паперів Apple на фондовій біржі, з'явилася думка про те, що в ближній перспективі акції компанії піднімуться в ціні до досить високої позначки. Причому, це буде не найбільша вартість за останній час, а саме найбільша вартість в принципі, якій Apple вже не бачити надалі. У цій статті якраз і обгрунтовується таке бачення ситуації. Поки неясно, чи збудеться цей прогноз. Але бути в курсі різних думок щодо майбутнього популярного американського бренду, думаю, все ж варто.

Нижче наводяться три основні події, які безпосереднім чином можуть вплинути на зростання до пікової позначки і подальше падіння вартості акцій Apple.

У співпраці з цією технологічною компанією Apple планувала проводити синтетичне сапфірове скло для своїх продуктів. З одного боку, надійні джерела запевняють, що банкрутство партнера ніяк не вплине на виробництво Apple Watch. Але є й такі, хто вважає, що Apple просто намагається мінімізувати наслідки невдалої операції, коли заявляє про свою необізнаність у даній проблемі. І хоча мало кому віриться, що виробник iPhone дійсно потрапив у складну ситуацію, є ризик виникнення у неї труднощів з іншими постачальниками. А адже саме можливість вести успішні переговори з приводу придбання нових технологій може виявитися для Apple критично необхідною умовою майбутнього успіху.

Мільярдер продовжує наполягати на зворотному придбанні Apple її власних акцій, причому з упевненістю оцінює кожну в $203, а це вдвічі більше, ніж вони коштують на даний момент. Інвестор навіть вирішив опублікувати свою думку з допомогою телеканалу бізнес-новин CNBC.

У подібній ситуації вже опинялася компанія Outerwall, коли представники хеджевого фонду Jana Partners публічно змусили її керівництво викупити власні акції за ціною $70. Тоді Jana продала всі свої акції Outerwall, і незабаром їхня ціна впала до $50. Це говорить про те, що такі масштабні операції зі зворотного викупу цінних паперів чи можна назвати хорошим вкладенням корпоративного капіталу. Зазвичай вони використовуються для покращення фінансової картини у квартальних звітах. А насправді - це всього лише корпоративна версія схеми штучного підвищення цін на акції, так звана «накачування і скидання».

Дійсно, Apple непросто зберігати приріст і прибутковість на ринку елітних гаджетів, перебуваючи при цьому в залежності від тривалості циклів виготовлення продуктів та демографії на сформованих ринках. З іншого боку, робота на ринках, що розвиваються, ускладнюється тим, що там у Apple є сильні конкуренти - місцеві новатори. Особливо гостро ця проблема стоїть в Китаї. Адже там запуск мереж LTE відкриває перед технологічними компаніями великі можливості, але протекціоністська політика уряду по відношенню до місцевим виробникам якраз і заважає їх іноземним суперникам.

Приміром, Xiaomi часто звинувачують у копіюванні ідей Apple. Однак ця фірма лідирує на своєму ринку не тільки у виробництві недорогих смартфонів, але і в адаптації інтерфейсу саме для азіатських ринків. Як стверджує шанхайський аналітик Джингвен Вонг, інтерфейс MIUI від Xiaomi з масою місцевих варіацій локалізації був встановлений більш ніж 50 млн користувачів. Причому це дані офіційної публікації квартальних підсумків роботи компанії. Саме такі інновації та допомагають місцевим виробникам лідирувати на ринках на кшталт китайського.

Створюється враження, що Apple як компанія стає схожою на покрите воском яблуко, яке ми купуємо в супермаркеті і зберігаємо занадто довго. Зовні все виглядає дуже апетитно, але всередині вже відбуваються незворотні процеси, продукт стає непридатним до споживання. (А у випадку з акціями - ними просто невигідно, небезпечно володіти.) Так, у американського виробника маса ресурсів, так що найближчим часом ми навряд чи побачимо якісь ознаки її занепаду. Але ось щодо здатності Apple створювати дійсно значущі інновації, тут-то і виникають сумніви. Чесно кажучи, Тіма Кука звинувачувати не за що. У період зростання компанії є сенс зберігати в її межах технічні таланти і знання, і важливі в цьому сенсі співробітники плавно переводяться на керівні позиції. Але подібні трансфери і зростання позбавляють нові таланти усіляких можливостей розвитку. У цьому світлі здається, що Стіву Джобсу було легше виконувати свою роботу, ніж зараз це вдається Тіму Куку.

У керівництва Apple все ще є бажання впроваджувати інновації. Підтвердженням Тому - недавня угода з GT Advanced. Однак останні події так само чітко демонструють, що зараз менеджмент компанії насилу справляється з роллю новатора, а тут ще додається необхідність зберегти за собою лідерство на ринку і монополізувати нові ідеї. В таких умовах і створювалися смарт-Apple Watch. Але ж інші виробники вже продають подібні продукти, причому, за доступними цінами, хоча до функціональності є питання, але і годин Apple ми поки не бачили.

Так що якщо компанія з Купертіно все ж планує продовжити дійсно рости, а не спочивати на лаврах і отримувати прибутки від того, що вже є на ринку її продукції, то їй доведеться серйозно інвестувати саме в реальні інновації. Це можуть бути якісь нові сенсори або гнучкі дисплеї, а ще краще - акумуляторні технології. Справедливості заради варто відзначити, що в даному контексті Apple втратила можливість з AMOLED-дисплеями, поступившись Samsung позицію лідера у цій сфері. Адже побутує думка, що різниця в енергоспоживанні між дисплеями типу AMOLED і Retina грає не на користь останніх (за якістю зображення, до речі, теж). Це й було однією з причин відмови Apple від створення iPhone з великим екраном. Тепер випуск смартфона з великою діагоналлю дисплея став для неї можливим, причому з допомогою економії заряду акумулятора іГаджета за рахунок інших функцій. Так що багато користувачів задовольнятися тією чи іншою моделлю iPhone 6. А це, в свою чергу, забезпечить Apple хорошу прибутковість на найближчі пару кварталів.

Само собою, обіцяти швидку кончину компанії з Купертіно ще не час. У 20-х числах жовтня Apple опублікує черговий квартальний звіт за прибутками. Причому аналітики пророкують їй чистий прибуток на одну акцію в сумі $1,29 при валовому доході в $39,68 млрд. У наступних кварталах зворотний викуп акцій на запропонованих Айканом умовах може ще сильніше позначитися на фінансових результатах, змінивши їх на користь компанії. Якщо прогнози аналітиків, зворотний викуп цінних паперів і продажу iPhone дійсно посприяють зростанню вартості акцій Apple, власникам акцій неодмінно варто подумати про «короткій» позиції (це відкрита позиція при перевищенні продажу над покупками при грі на пониження на фондовому ринку). Так власники акцій зможуть захистити себе у випадку падіння ринку.

На даний момент Apple формує близько 3% фондового індексу S&P 500 за загальною сумою акціонерного капіталу. А за прогнозами Айкана, в перспективі ця сума складе 7,4%. Як показує практика, така концентрація не може піти на користь нікому. Акції, які досягли 5%, дуже швидко падають в ціні. Так що в даному контексті варто вважати, що або сам Карл Айкан помиляється, або, якщо він таки правий, Apple дуже скоро втратить свої позиції на ринку і в індустрії. А не хотілося б. Бо поки краще iPhone тільки новий iPhone, а кращим ноутбуком все так само залишається MacBook, імхо.

З іншого боку, життя не стоїть на місці - усе тече і змінюється. Хто знає, що буде через 5-10 років? Якщо вченим вдасться зробити прорив в області енергетики (а все до того йде, адже теорія холодного ядерного синтезу обростає серйозною практичною базою), то світ стане зовсім іншим, а про сьогодення ми будемо згадувати, як сьогодні згадуємо про ері пара і зорі електрики. [Seeking Alpha]